YKB için endeks üzeri getiri tavsiyesi
YKBNK 3Ç24 Finansal Sonuçlar – Nötr
Yapı Kredi 3Ç24’de 5,001mn TL net kar elde etti. (-30% çeyreklik, -80% yıllık) Açıklanan net kar, bizim beklentimiz olan 4,848mn TL ve piyasa beklentisi olan 4,971mn TL’ye paralel gerçekleşti.
/*
Yılın birinci üç ayında toplam kar sayısı ise 22.4mlr TL oldu (-54%). Özkaynak karlılığı bu devirde %16.4 oldu. (2023: %45). Çeyreklik bazda artan karşılık oranları net karı baskılarken, swap eklenmiş net faiz gelirlerinde ise bir ölçü toparlanma gördük. Banka orta-üst düzeyde 20’li rakamlarda olan özkaynak karlılığı beklentisi üzerinde marjlardan ötürü aşağı istikametli riskler öngörüyor.
Öne çıkan başlıklar;
Bilanço. TL krediler çeyreklik bazda yatay kalırken, YP krediler ise birebir devirde %10 büyüdü. Mevduat tarafında ise TL büyüme %2 düzeyinde gerçekleşti. Banka TL kredilerde gerçek büyüme beklerken, yılbaşından beri büyüme %28 olarak gerçekleşti.
/*! This file is auto-generated */!function(d,l){“use strict”;l.querySelector&&d.addEventListener&&”undefined”!=typeof URL&&(d.wp=d.wp||{},d.wp.receiveEmbedMessage||(d.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if((t||t.secret||t.message||t.value)&&!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var s,r,n,a=l.querySelectorAll(‘iframe[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),o=l.querySelectorAll(‘blockquote[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),c=new RegExp(“^https?:$”,”i”),i=0;i
Gelirler. Swap eklenmiş net faiz marjı yılın birinci 9 ayında %0.3 oldu. Çeyreklik olarak TL kredi mevduat makası 236baz puan arttı. Bunun, net faiz marjı üzerindeki tesiri ise regülasyonlar ve sıkı para siyaseti nedeniyle hudutlu kaldı. Banka yıl sonu net faiz marjı beklentisi olan %2 üzerinde aşağı riskler bekliyor. Yıl sonu net faiz marjının ise %4.5’ler düzeyinde olması öngörülüyor. Bu devirde, komite gelirleri ödeme sistemlerinin katkısı ile yıllık %145 büyüdü.
Maliyetler. Faaliyet masrafları artan işçi ve müşteri kazanım maliyetleri ile 9A24’de yıllık bazda %76 arttı. Komite gelirlerinin faaliyet masraflarını karşılama oranı %98 oldu.
Aktif kalitesi. Tüketici kredileri kaynaklı olarak yeni takip girişleri çeyreklik %48 artarak 7.9mlr TL oldu. Tahsilat performansı ve karşılık iptallerinin 261bps’lik takviyesine karşın kümülatif risk maliyeti 9A24’te 23bps’ ye yükselmiştir. (2023: 14 baz puan).
Piyasa tesirinin nötr olmasını bekliyoruz
Sonuçların beklentilere paralel olmasından ötürü piyasa tesirinin nötr olmasını bekliyoruz. Yapı Kredi için “Endeks Üzeri” tavsiyemizi ve TL42.00 gaye fiyatımızı koruyoruz.
/*! This file is auto-generated */!function(d,l){“use strict”;l.querySelector&&d.addEventListener&&”undefined”!=typeof URL&&(d.wp=d.wp||{},d.wp.receiveEmbedMessage||(d.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if((t||t.secret||t.message||t.value)&&!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var s,r,n,a=l.querySelectorAll(‘iframe[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),o=l.querySelectorAll(‘blockquote[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),c=new RegExp(“^https?:$”,”i”),i=0;i
Garanti BBVA Yatırım araştırma notudur
