GCM: Başkan Trump Fiyatlaması Dikkat Çekti!
Tarihi bir ana tanıklık ettik. 60. ABD Başkanlık Seçiminde 270 delege sayısını aşan Donald Trump ABD’nin 47. Başkanı oldu. Başkanlık yarışında önemli bir uğraş gördüğümüz Harris – Trump anket yarışında sürecinin Trump lehine süratli bir formda gerçekleşmesi dikkat çekti. Associated Press’in (AP) yayımladığı resmi olmayan bilgilere nazaran Senato’da 53, Temsilciler Meclisinde ise 214 sandalye sayısı ile Cumhuriyetçi Lider – Cumhuriyetçi Senato ve Temsilciler Meclisi ile siyasetlerin güçlü bir halde gerçekleştireceği hususu piyasalar üzerinde tesirli bir tepki gerçekleştirmesini sağladı. (Dip not şimdi temsilciler meclisinde 218 eşik sayısı üzerinde bir görünüm yok, oylamanın resmileşmesi bekleniyor, cumhuriyetçi ihtimali neredeyse kesin gözüyle bakılıyor)
Fiyatlama tesirine bakacak olursak Benchmark gösterge S&P500 yüzde 5’lik performansı ile 6000 düzeyini aşarken kobilerin endeksi Russel2000 ise olumlu tepkisi yüzde 10’a taşıdı. Süper 7’li şirketler içerisinde Elon Musk dayanağı karşılığını aldı ve Tesla yüzde 26’lık yükselişiyle dikkat çekti. İntel ise ABD’li şirketler içerisinde yüzde 17’lik performansı ile ayrıyeten dikkat çeken şirketler ortasında yerini aldı. Trump denince aklımıza gelen kripto tarafında ise Bitcoin yüzde 16’lık yükselişi ile 81 bin düzeyini aşarken Coinbase şirketi ise Tesla’yı da geride bırakarak performansını %36’ya çıkardı. Ons Altın risklerin azalacağına yönelik beklenti ve Dolar ile ABD Tahvil Faizlerdeki yükselişe karşı dirençli duramadı ve 2790$ doruğundan yaklaşık 150$ düşüş gerçekleştirdi. Güçlü Dolar teması ile EURUSD Ekim 2023 taban noktası 1,0450 düzeyine göz kırparken DXY 105 patikasını aşabilecek mi hususu yeni devrin takip edeceğimiz kıymetli gelişmeleri ortasında yerini almaktadır. Dolar karşısında Yen’in değerli bir paha kaybetmesi ile birlikte 154 düzeyine yaklaşan USDJPY, Japonya’da Maliye Bakanlığı yetkililerinin Yen’deki değer kaybından rahatsız olmalarının sözünü duymasını sağladı. Hakikaten Aralık toplantısında her ne kadar ihtimal olmasa da faiz artış varsayımının %35’lere yükselmesi dikkat çekti. USDJPY 160 öncesinde bu çeşit bir aksiyon alınır mı konusunda BoJ yetkililerinden gelecek mümkün açıklamaları takip edeceğiz.
Başkan Trump dediğimizde aklımıza Göçmen Siyaseti, Vergi İndirimleri, Gümrük Tarifeleri ve muhtemel Putin görüşmesiyle Jeopolitik Risk Teması sona erebilir gelmektedir. Bütçe harcamalarının enflasyon üzerinde yaratacağı tesir ile Fed üzerindeki faiz indirimi senaryosu istekli bir formda olmayabilir hususu da piyasaların ana dinamiklerinde fiyatlama cephesinde izlediğimiz başlıklardan birisidir ki CME FedWatch cephesinde 18 Aralık toplantısında çeyrek puan faiz indirimi ihtimali %65 iken Swap piyasasında bu oran %48 ile ihtimal dışındadır.
Bu açıdan hafta içerisinde sonuçlanacak Ekim ayı Enflasyon verisini dikkatle takip edeceğiz. Yıllık bazda yüzde 3,30 olan Çekirdek Enflasyon verisinde bir değişim beklenmezken yüzde 2,40 olan Manşet Enflasyonun yüzde 2,60’ya yükselmesi beklenmektedir. Manşet taraftaki yükseliş (keskin olmaması kaydıyla) piyasalar nezdinde bir panik havası oluşturmayacaktır. Çünkü yalnızca ABD’de değil Euro bölgesinde de enflasyonda yükselişin olacağı ECB Başkanı Lagarde tarafından zikredilmiştir. Lakin katılığı ile meşhur hizmet bölümü ve münasebetiyle da Çekirdek TÜFE tarafında beklenti üzeri ya da altı gelişmeler Fed Aralık toplantısında faiz indirmeli ya da indirmemeli iddialarında oynaklığı artırabilir. Bu da finansal varlıkların hareket alanını hızlandırabilir. TÜFE verisine ek olarak bu hafta çeşitlik etkinliklerde konuşması beklenen Fed (Powell), BoE (Bailey) ve ECB (Lagarde) Liderlerinin yönlendirmelerini de ayrıyeten takip edeceğiz.
Yurt dışında ABD seçimi ve yeni gündemde Enflasyon münasebetiyle da Fed üzerindeki spekülatif görünüm ana başlıkken yurt içi piyasalar Cuma günü enflasyon raporu sunumundaki revizyonlar ve Lider Karahan ve takımının verdiği bildirilerle birlikte değerli tepkiler verdi. Bilhassa bankacılık endeksi Cuma günü %5’i aşan yükselişi muhtemel faiz indirimi niyetinin ön planda yer almasını sağladı. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın açıklamaları da bu fikrin yıl sona ermeden gerçekleşeceğine yönelik kanıyı ön plana çıkarttı. 21 Kasım TCMB toplantısında bir değişim beklenmese de 26 Aralık TCMB toplantısında mümkün faiz indirimi kanısı gündemde yer almak isteyebilir. Tabi bu sürecin teyit kazanması için Piyasa İştirakçileri Anketindeki faiz beklentileri ve 4 Aralık tarihindeki Kasım ayı TÜFE verisinin süreci desteklemesi gerektiği de unutulmamalıdır. Haftayı kapatırken Piyasa İştirakçileri Anketi içerisindeki Faiz beklentisi, enflasyon verisi öncesinde dikkatle takip edilecektir. Bist100 endeksinde 55 ve 200 günlük ortalamalar mümkün faiz indirimi fikriyle 9300 – 9400 bölgesini aşarak umutları güçlendirecek mi yoksa 9400 – 8500 bandına mahkûm mu olacak hususu yurt içi işlemcilerin takip edeceği en değerli gelişmelerin başındadır.
Kudret AYYILDIR
GCM Yatırım Araştırma Müdürü
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
GCM Yatırım
