Fed faiz indirdi, indirimlere devam mesajı verdi
Fed FOMC Perşembe günü arka arda ikinci faiz indirimini onaylarken evvelkine nazaran daha az agresif bir süratte hareket etti. Fed gecelik borçlanma faiz oranını çeyrek puan yahut 25 baz puan düşürerek %4,50-%4,75 gaye aralığına indirdi.
Piyasalar, hem Eylül toplantısından bu yana siyaset yapıcıların açıklamalarında açıkça sinyali verilen bu hamleyi geniş çapta bekliyordu. Oylama, 2005’ten bu yana bir Fed yöneticisinin birinci “hayır” oyu aldığı evvelki atılımın tersine oybirliğiyle gerçekleşti. Bu defa guvernör Michelle Bowman da karara uydu.
/*! This file is auto-generated */!function(d,l){“use strict”;l.querySelector&&d.addEventListener&&”undefined”!=typeof URL&&(d.wp=d.wp||{},d.wp.receiveEmbedMessage||(d.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if((t||t.secret||t.message||t.value)&&!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var s,r,n,a=l.querySelectorAll(‘iframe[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),o=l.querySelectorAll(‘blockquote[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),c=new RegExp(“^https?:$”,”i”),i=0;i
FOMC açıklaması akabinde pay senetleri yeniden coştu. Bileşimi teknoloji yüklü Nasdaq %1,5 artışla öteki endekslere liderlik etti. Hem Nasdaq hem de S&P 500 rekor düzeylerde kapandı. Hazine tahvili getirileri evvelki gün süratle yükseldikten sonra düştü.
Toplantı sonrası açıklama, Fed’in iktisada bakış açısındaki birkaç değişikliği yansıtıyordu. Bunların ortasında, istihdamı desteklerken enflasyonu düşürme eforlarını nasıl değerlendirdiğine ait değişen görüş de vardı.
Metinde dezenflasyonun kalıcılığı konusunda “daha fazla güven” duyulduğu Eylül ayından farklı olarak, “FOMC, istihdam ve enflasyon amaçlarına ulaşma risklerinin kabaca istikrarda olduğu yargısına varıyor” denildi. Bir öteki deyişle, Fed para siyasetinde istihdamı müdafaaya yönelik önceliğini geri aldı.
Politika yine kalibre ediliyor
/*
Fed yetkilileri, istihdamın desteklenmesinin en az enflasyonun durdurulması kadar öncelikli olduğunu düşündükleri için faiz indiriyorlar. Açıklamada, “işsizlik oranı yükseldi lakin düşük kaldı” diyerek işgücü piyasasında talep fazlasının eridiği yinelendi. Öte yanda, Komite iktisadın “güçlü bir süratle büyümeye devam ettiğini” kaydederek istihdam kaybı konusunda telaşının azaldığı sinyalini verdi.
FOMC faiz indirimlerini enflasyonun merkez bankasının yüzde 2 maksadına yanlışsız hareketlendiği ve işgücüne talebin yumuşama işaretleri gösterdiği bir iktisada nazaran gerçek faizleri sabit tutma teşebbüsü olarak çerçevelediler.
Ekonomi sağlam büyüme kaydetmeye devam edip enflasyon ABD hane halkı için bir numaralı sorun olmaya devam ederken, Fed’in ne ölçüde faiz keseceğine dair belirsizlik sürüyor. Gayri safi yurt içi hasıla, üçüncü çeyrekte %2,8 oranında büyüyerek beklenenin altında ve ikinci çeyrek düzeyinin biraz altında, lakin yeniden de ABD için %1,8-%2 civarındaki tarihi eğilimin üzerinde gerçekleşti. Atlanta Fed’e nazaran, dördüncü çeyreğe ait ön izleme %2,4 civarında bir büyümeye işaret ediyor.
Genel olarak işgücü piyasası düzgün durumda. Tarım dışı istihdam Ekim ayında sırf 12.000 kişi arttı, lakin bu zafiyet bir ölçüde Güneydoğu’daki kasırgalara ve grevlere bağlandı.
Karar değişen siyasi yerin ortasında geldi
Donald Trump Salı günkü seçimlerde çarpıcı bir zafer elde etti. İktisatçılar onun vadettiği siyasetlerinin, yani ek gümrük vergileri ve evraksız göçmenleri hudut dışı etme niyetinin enflasyonist sonuçlar üretmesini bekliyor.
Trump idaresinde ekonomik faaliyetlerin hızlanması vyea gümrük vergileri nedeniyle, enflasyonun kıpırdanması Fed’i faiz oranlarını daha az düşürmeye ikna edebilir. Powell, yeni idarenin para siyasetini direkt etkilemeyeceğini söyledi. Powell, “Yakın vadede seçimlerin siyaset kararlarımız üzerinde hiçbir tesiri olmayacak” dedi.
Gelecekteki kesintilerin hızı
Fed faizi için en son noktanın ne olduğu hala yatırımcılar ortasında tartışma konusu. CME Group’un FedWatch göstergesine nazaran, traderler Fed’in Aralık ayında bir çeyrek puanlık faiz indirimini onaylayacağını ve akabinde sıkılaştırma atılımlarının tesirini kıymetlendirmek için Ocak ayında duraklayacağını bekliyor.
FOMC Eylül ayında, üyelerin bu yılın sonuna kadar yarım puan daha fazla kesinti beklediklerini ve akabinde 2025’te 100 baz puan daha beklediklerini belirtmişti. Guvernörlerin ferdî beklentilerini gösteren “nokta grafiği” %2,9’luk kesin faiz oranın işaret ediyor. Bu da 2025’te 100 puan akabinde 2026’da yarım puanlık bir kesinti daha manasına geliyor.
Kaynak: Federal Reserve cuts interest rates by a quarter point, CNBC.com
