ABD’de enflasyon 4 yılın dibinde: Fed adım atar mı?

ABD’de Nisan 2025 prestijiyle yıllık tüketici enflasyonu (TÜFE), %2,4 olan piyasa beklentilerinin altına düşerek %2,3 düzeyinde gerçekleşti. Bu oran, Şubat 2021’den bu yana görülen en düşük enflasyon seviyesi oldu. Mart ayında yıllık enflasyon %2,4’tü.

Enflasyondaki düşüşte bilhassa güç fiyatlarındaki gerileme tesirli oldu. Güç maliyetleri bir evvelki yıla nazaran %3,7 azaldı. Akaryakıt fiyatları %11,8 oranında düşerken, fuel oil (kalorifer yakıtı) fiyatlarındaki gerileme %9,6’yı buldu. Buna karşılık doğal gaz fiyatları %15,7 artarak güç endeksi içinde yükselen tek kalem oldu.

Ulaşım (%2,5) ve besin (%2,8) kalemlerinde de yıllık artış oranları yavaşladı. Konut maliyetleri ise %4 oranında sabit kaldı.

Aylık TÜFE Dataları Beklentilerin Altında

Nisan ayında aylık bazda TÜFE %0,2 oranında arttı. Bu, Mart ayındaki %0,1’lik düşüşten toparlanma manasına gelse de, piyasa beklentisi olan %0,3’ün altında kaldı. Güç fiyatları bu periyotta %0,7 artarken, bilhassa doğal gaz ve elektrik fiyatlarındaki yükseliş, akaryakıttaki düşüşü dengeledi. Konut maliyetleri ise %0,3 artarak toplam aylık artışın yarısından fazlasını oluşturdu.

Çekirdek Enflasyon Dört Yılın En Düşük Düzeyinde Sabit

Gıda ve güç hariç tutularak hesaplanan çekirdek enflasyon oranı, yıllık bazda %2,8 ile sabit kaldı. Bu oran, son dört yılın en düşük düzeyi olarak kayda geçti.

Aylık bazda çekirdek TÜFE %0,2 arttı. Mart ayındaki %0,1’lik artışa kıyasla yükseliş kaydedilse de %0,3’lük beklentinin altında kaldı.

• Yukarı taraflı hareket eden kalemler: Konut eşyaları, tıbbi bakım, motorlu araç sigortası, eğitim ve ferdî bakım.

• Fiyatı gerileyen kalemler: Havayolu biletleri, ikinci el araçlar ve kamyonetler, irtibat ve giysi.

Ekonomistlerden Birinci Yorumlar

Uzmanlara nazaran, enflasyondaki bu yavaşlama ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimi sürecine yer hazırlayabilir. Lakin konut maliyetlerinin yüksek düzeyini muhafazası ve çekirdek enflasyondaki sabitlik, temkinli adımların süreceğini gösteriyor.