ABD Tüketici Fiyat Endeksi Mart’ta %0,1 geriledi
CPI yıllık bazda %2,4 arttı
Çekirdek CPI %0,1 yükseldi; yıllık bazda %2,8 arttı
İşgücü piyasası Nisan başında istikrarlı seyretti
ABD’de tüketici fiyatları Mart ayında beklenmedik halde düştü, bunun esas nedeni akaryakıt ve ikinci el araçlardaki fiyat düşüşü oldu. Fakat bu ölçülü enflasyon görünümünün kalıcı olması beklenmiyor, çünkü Lider Donald Trump Çin’den ithal edilen mallara yönelik tarifeleri artırdı.
Çalışma Bakanlığı’nın Perşembe günü açıkladığı bilgiler, yaklaşık beş yıl içindeki birinci aylık fiyat düşüşünü gösterdi. Bu durum, artan resesyon dehşetleri nedeniyle zayıflayan talebe işaret etti ve finansal piyasalarda Fed’in bu yıl faiz oranlarını 100 baz puan indirebileceği beklentisini doğurdu.
Uçak biletleri ile otel ve motel fiyatları düştü, bu da hem şirketler hem tüketiciler nezdinde istekli harcamaların azaldığını gösterdi. Kanadalıların ABD’ye seyahati boykot ettiğine dair haberler geliyor. Trump daha evvel sık sık Kanada’yı ilhak etme ihtimalinden bahsetmişti. Delta Havayolları, seyahat talebinin büyük ölçüde durduğunu açıkladı. Birtakım ekonomistler, beklenen tarife kaynaklı enflasyon artışının, zayıflayan taleple dengelenebileceğini düşünüyor.
Mart ayına ilişkin TÜFE dataları, Trump’ın ithalat vergisi akınlarının yalnızca birinci dalgasını yansıttığı için “gecikmeli ve hudutlu bir tablo” olarak bedellendiriliyor. Bu birinci dalga, Çin mallarına %20 gümrük vergisi ve çelik ile alüminyuma yönelik tarifeleri kapsıyordu.
“Mart ayında gelen bu yumuşak enflasyon verisini fazla optimist okumamak gerek,” diyor WDBONDS Başekonomisti Christopher Rupkey.
“Çin’e karşı yürütülen ticaret savaşı artık tüm süratiyle devam ediyor.”
İstatistik Bürosu’na nazaran:
Mart ayında TÜFE %0,1 düştü, bu Mayıs 2020’den bu yana birinci düşüş
Şubat ayında ise %0,2 artış yaşanmıştı
Reuters anketine katılan ekonomistler, Mart’ta %0,1’lik bir artış bekliyordu
Benzin fiyatları %6,3 düştü
Gıda fiyatları %0,4 arttı, bilhassa yumurta fiyatları %5,9 yükseldi
TÜFE yıllık bazda %2,4 artış gösterdi, Şubat’taki %2,8’e nazaran düşüş var. Bu ortada, Trump Çin eserlerine uygulanan tarifeleri %104’ten %125’e çıkardı. Çin buna ABD mallarına %84 vergi ile karşılık verdi. Tüm ABD ithalatına yönelik %10’luk genel tarife ve motorlu araçlara yönelik %25’lik vergi hâlâ yürürlükte. Ayrıyeten ilaç eserlerine yönelik tarifeler yolda.
Trump, tarifeleri vergi indirimlerini finanse etmek ve uzun müddettir gerileyen ABD endüstrisini canlandırmak için bir araç olarak görüyor. Lakin bu yaklaşım, önümüzdeki 12 ayda resesyon ihtimalini artırdı. Piyasalar, Fed’in Haziran ayında faiz indirimine yine başlamasını bekliyor. Fed, Ocak ayında faiz indirim döngüsünü duraklatmıştı.
Fed’in Mart toplantısına ilişkin tutanaklar, siyaset yapıcıların birebir anda hem yüksek enflasyon hem yavaş büyüme risklerinden kaygı duyduklarını gösterdi.
Trump’ın kısa müddetli vergi duraklatması sonrası borsalarda yaşanan yükseliş, sonraki gün yerini tekrar satış dalgasına bıraktı. Dolar zayıflarken, ABD Hazine tahvil getirileri geriledi.
YÜKSEK ENFLASYON BEKLENTİSİ SÜRÜYOR
“Tarife baskısı şimdilik biraz azalsa da, belirsizlik sona ermiş değil,” diyor J.P. Morgan Varlık Yönetimi Yatırım Strateji Başkanı Elyse Ausenbaugh. “Tüketici ve şirket inanç endeksleri, ticaret siyasetlerinin büyüme ve enflasyon üzerindeki tesirleri konusunda kaygılı. Fed de bunun farkında.”
Mevsimsellik arzeden besin ve güç fiyatları hariç tutulduğunda, çekirdek TÜFE Mart’ta %0,1 arttı — bu, Haziran 2024’ten bu yana en düşük aylık artış oldu ve Şubat’taki %0,2’lik artışın gerisinde kaldı. İkinci el araba fiyatlarındaki %0,7 düşüş, çekirdek enflasyonu baskıladı.
“Araç sahipleri ellerindeki aracı daha uzun mühlet kullanmayı tercih edecek, bu da ikinci el araç arzını kısıtlayacak,” diyor ING Başekonomisti James Knightley. “Yeni araç fiyatlarının artması, tamir ve sigorta maliyetlerini de artıracak.”
Çekirdek enflasyon yıllık bazda Mart’ta %2,8 arttı, bu Mart 2021’den bu yana en düşük düzey. Şubat’ta bu oran %3,1 idi. Ekonomistler, bu datalara nazaran çekirdek Ferdî Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksinin Mart’ta %0,1 arttığını varsayım ediyor — bu, Şubat’taki %0,4’lük artışın epey altında.
Bu durum, yıllık bazda çekirdek enflasyonun %2,8’den %2,6’ya gerilemesi manasına geliyor. Fed, %2’lik enflasyon amacı için PCE bilgilerini takip ediyor. Capital Economics, enflasyonun %4 civarında tepe yapmasını bekliyor.
İşgücü piyasasındaki yumuşama, fiyat artışlarını sınırladığı için hizmet kesimine yansıyan maliyet baskısını azaltabilir. Çalışma Bakanlığı’nın başka bir raporu, Nisan başında işgücü piyasasının istikrarlı olduğunu, fakat ekonomistlerin ithalat vergileri nedeniyle işten çıkarmalara hazırlandığını ortaya koydu. Öte yandan, mal enflasyonunun, hizmet enflasyonundaki mümkün yavaşlamayı kısmen telafi etmesi bekleniyor.
“Giyim ve mobilya üzere kalemlerde yaz aylarında daha yüksek fiyatlar bekliyoruz, lakin Mart verisi şunu gösteriyor: Zayıflayan talep bilhassa hizmetlerde fiyatları baskılıyor, bu da yüksek maliyetlerin tesirini kısmen dengeliyor,” diyor Citigroup ekonomisti Veronica Clark.
Kaynak: Reuters
