Uzmanlardan taze dolar/TL tahminleri
Ekonomist’ten Ceren Oral’ın haberine nazaran TCMB’nin döviz rezervlerinde güçlenme sürerken 36,40 üzerinde rekor tazeleyen dolar/TL’de de kademeli yükselişin devamı bekleniyor. Uzmanlar 2025 yılının birinci yarısında dolar/TL’ye ait iddialarını paylaştı.
Tokalı: Kurda beklenmeyen şokların mümkünlüğünü azaltan ögeler kelam konusu
Global Menkul Kıymetler Genel Müdür Yardımcısı Banu Kıvcı Tokalı: TCMB’nin faiz indirim sürecini enflasyondaki düşüşle birlikte yürütmekte gösterdiği kararlılık, yılın birinci ayındaki yüksek enflasyonun ana eğilimde ve bekleyişlerde önemli bozulma yansıtmaması, cari istikrardaki ölçülü ve rezervlerdeki güçlü görünümlerin korunması, güçlü doların gelişen ülke kurlarında baskısının makul boyutta kalması üzere ögelerin kurda beklenmeyen şokların mümkünlüğünü azalttığını düşünüyoruz. Bu ögeler; birebir vakitte gerçek kurda devam eden kıymet yararının da bir tehdit haline dönüşmesini engelliyor.
İyi senaryonun ana bileşenlerini, dezenflasyon sürecinin ve içeriye yabancı sermaye girişinin sürat kazanması olarak görüyoruz. Makus senaryoda ise global oynaklığın gelişen piyasalarda kalıcı bozulmaya neden olması, enflasyonun öngörü patikasının üzerine çıkması ve dezenflasyona itimat ortamının zayıflaması üzere ögelerin belirleyici olacağını varsayım ediyoruz. Yılın birinci yarısında dolar/TL kurunun 36,00-38,00 TL bandında hareket etmesini bekliyoruz.
Usul: Dolar endeksi, tahvil faizleri ve ons altın yükseliş eğiliminde
TEB Yatırım Araştırma Yöneticisi İbrahim Usul: ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük tarifeleri ile ilgili siyasetlerinin ticaret savaşlarına neden olabileceği kaygıları artıyor. Yıl başından beri dolar endeksi (DXY), tahvil faizleri ve ons altın yükseliş eğiliminde bulunuyor. 2025 Ocak ayı içinde son 14 ayın en yüksek düzeyini gören DXY’de hafif geri çekilme gözleniyor. Buna paralel gelişmiş ve gelişen ülke kurlarında ise son devirde volatilitede artış görülüyor.
Usul: DXY’deki hareketlerin yıl boyunca gelişmiş ve gelişen ülke kurları üzerinde ve münasebetiyle TL üzerinde kıymetli ölçüde belirleyici olmaya devam edeceği söylenebilir. Ayrıyeten yurt içinde enflasyon beklentileri ve yurt dışından fon akımları da kurlar üzerinde belirleyici olmaya devam edecektir. TL’de son aylarda gördüğümüz eğilimin yılın birinci yarısında da korunması beklenebilir. Yılın birinci yarısı için kur beklentimiz, 36.00-38.00 bandında bulunuyor.
Bircan: Kurda, üst taraflı ölçülü hareket potansiyeli daha ön planda
Tera Yatırım Araştırma Yöneticisi Mehmet Bilal Bircan: Faiz indirim döngüsü başlamış olsa da sıkı duruşun devam etmesi ve Kur Muhafazalı Mevduat’tan (KKM) çıkışlar TL’yi desteklemeye devam ediyor. Bu türlü bir tablo ise kur tarafında stabiliteyi artırıyor. Münasebetiyle dolar/TL’de mevcut sakin seyrin önümüzdeki süreçte de devam etmesini bekliyor. Yeniden de aşağı taraflı bir kırılmadan çok, üst taraflı ölçülü hareket potansiyeli ön planda kalmaya devam eden bir dolar/TL kelam konusu.
Buna bağlı olarak dolar/TL’nin yılın birinci yarısını 36,00-38,00 bandında tamamlama ihtimalinin yüksek olduğunu tabir edebiliriz. Aylık bazda enflasyonda yaşanabilecek muhtemel süratli bir güzelleşme ise kur tarafında stabiliteyi artırıcı optimist senaryolardan biri olarak karşımıza çıkıyor. Aylık bazda enflasyonun beklentilerin üzerinde gelmeye devam ettiği karamsar bir senaryoda ise dolar/TL’de üst taraflı hareketlerin hızlandığı görülebilir.
Özer: Yılın birinci yarısında kurun 36,00-38,00 TL bandında hareket edeceğini öngörüyoruz
Integral Yatırım Araştırma Müdürü Seda Yalçınkaya Özer: Dolar/TL’de yönetilen kur hareketi sürüyor. Dolar endeksinde yaşanan dalgalanmaya karşın dolar/TL’de bu etkiyi görmedik. Hasebiyle dolar/TL’de yatay eğilimli üst taraflı hareketin sürmesini bekliyoruz. Yılın birinci yarısında kurun 36,00-38,00 TL bandında hareket edeceğini öngörüyoruz.
Bıkmaz: 2025’in birinci yarısında dolar/TL 39,00-40,00 düzeylerini görebilir
İnfo Yatırım Araştırma Uzmanı Oğuzhan Bıkmaz: TL’de gerçek pahalanma dinamiklerinin 2025 yılında da devam edeceğini öngörüyoruz. Bu, TCMB’nin yönlendirmesi ve TCMB, 2024 yılında öngörülebilirlik manasında önemli yol aldı. 2024 yılında yüzde 50 düzeyine ulaşmış siyaset faizi ve yüzde 64’lere varan yıllıklandırılmış faiz getirisi ile TL faize dayalı enstrümanlar dolar bazlı önemli getiri sağladı. 2025 yılında faizler düşüyor olacak lakin bu enflasyonun düşüşüne eşlik ederek gerçekleşecektir. Ek olarak TCMB rezervleri 173,2 milyar dolar düzeyine geldi. Sonuç olarak bu yıl, dolar/TL’deki artışın TÜFE artışının altında gerçekleşeceğini fakat 2024 yılına kıyasla birbirlerine daha çok yakınsayacağını kestirim ediyorum. Bu minvalde 2025 yılının birinci yarısında 39,00-40,00 düzeyinde bir kur görülebilir.
Kaynak: Ekonomim.com, alıntıdır
