Sabah Analizi: Global piyasaların yönünü ABD tarım dışı istihdam tayin edecek
Global piyasalarda gözler bu hafta açıklanacak ABD istihdam datalarında olacak. Eylül ayında istihdam piyasalarına dair telaşların artmasıyla birlikte FED ‘jumbo’ faiz indirimine giderek siyaset faizini 50 baz puan indirmişti. Kaygıların azalmasıyla birlikte yılın kalanında kasım ve aralık aylarında 25 baz puan indirime giderek 2024 yılında toplam 100 baz puan faiz indirimi ile tamamladı.
2025 yılında FED faiz patikasının temposu risk iştahı açısından değerli olacağını düşünüyoruz.
Tabii öbür taraftan 20 Ocak tarihinde ikinci başkanlık periyoduna başlayacak olan Trump ve uygulamak istediği siyasetler epeyce kıymetli olacak. Evvelki periyodunda Trump, kurumlar vergisi oranı düşürmüş, ferdî vergi oranlarında indirimler yapmış ve Çin’e karşı gümrük vergileri uygulamıştı. Yeni Başkanlık periyodunda de emsal vaatler ile karşımıza çıkıyor. Donald Trump’ın Kongre’de tam denetime sahip olarak tekrar seçilmesi ise atılacak adımlarım kapsamı ve boyutu hususunda belirsizliklerin oluşmasına neden oluyor. Uygulanmak istenen siyasetlerin muhtemel enflasyonist tesirleri bu belirsizlik ortamında FED’in de daha temkinli olmasına yol açıyor. Gerçekten, son toplantıda üyeler gelecek devir beklentilerinde büyüme tarafında üst, faiz indirim tarafında aşağı istikamette revizyona giderek FED’in güvercin trendde ilerleyeceği beklentisinde değişim sinyali verdi.
ABD iktisadının beklenenden güçlü kondisyonda olması ,istihdama yönelik risklerin azalması ve çekirdek enflasyon tarafında yaşanan yataylaşma, Trump’ın muhtemel enflasyonist siyasetleriyle birleşince oluşan fotoğraf, 2025 yılında gevşeme patikası beklenildiği kadar yumuşak olmayabilir yönünde şekilleniyor.
Dün çıkan haber akışına göre ABD Başkanı seçilen Donald Trump’ın yardımcıları, her ülkeye uygulanacak fakat sadece kritik ithalatları kapsayacak gümrük vergisi planlarını araştırıldığı haberinin speküle edilmesi, dolar talebinin azalmasına neden oldu. Trump, haberin yanlış olduğunu belirterek “Gümrük vergisi politikamdan geri adım atmayacağım” sözünü kullandı. Trump periyodu yaklaştıkça haber akışına bağlı piyasalarda oynaklık artabilir. Başkanlık seçim kampanyasında sunulan vaatler de yumuşama belirtileri, dolar tarafında kar satışlarının görülmesine neden olabilir.
Bu hafta, bugünden başlayarak ABD işgücü datalarını takip edeceğiz. Cuma günü ise aylık istihdam veri seti (tarım dışı istihdam, işsizlik oranı, ortalama saatlik kazanç) ile haftayı tamamlayacağız.
İstihdam edilen kişi sayısının 160 bine inmesi (önceki 227 bin), işsizlik oranının ise %4,2’de sabit kalması bekleniyor. Farklı sonuçlar hareket yaratabilir. Bugün ABD ISM hizmet, yarın FED tutanakları, Perşembe Çin TÜFE öne çıkan bilgiler.
Bu sabah küresel piyasalarda risk iştahı negatif
ABD vadelileri yüzde-0,05 civarında yatay negatif. Asya’da ise Çin 0,3%, Hong Kong %1,9 eksi, Japonya %2,4 artı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,62, Dolar Endeksi 108,3, ons altın 2.635 Usd civarında süreç görüyor.
İç tarafta, 3 Ocak Cuma günü açıklanan aralık ayı TÜFE sayısı beklentilerin (%1,63) altında yüzde 1,03 olarak açıklandı. yıllık bazda TÜFE %47,09’dan %44,38 düzeyine geriledi. Enflasyonla mücadelede yürütülen sıkı para siyasetinin gecikmeli tesirleri daha fazla hissedilmeye devam ediyor. Besin enflasyonu ve hizmet enflasyonunda devam eden yumuşama enflasyonla uğraşta morallerin yerinde olmasını sağlıyor. Beklentilerde yaşanan güzelleşmenin TCMB’nin faiz indirim patikasında elini rahatlatacağını düşünüyoruz. Gelen aralık ayı enflasyon verisinin 23 Ocak’ta yapılacak PPK toplantısında faiz indirimine kapı araladığını düşünüyoruz.
Aralık ayında mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyon yüzde 1,87 ile Mayıs 2023’ten beri en düşük düzeye geriledi.
Hisse Senetleri: Seans içi birinci kıymetli takviye noktası 10,050 seviyesinde
Endekste 9,750 üzerinde karşılanan geri çekilme hareketinin akabinde, geçtiğimiz hafta yine güç kazanan yukarı hareket tesirini sürdürüyor.
Haftanın birinci süreç gününü % 0.1 oranında paha artışıyla 10,085 puandan tamamlayan BIST 100 Endeksi’nde, 10,250 düzeyini yukarı hareket içerisinde kritik teknik nokta olarak izlemeyi sürdürüyoruz. Endeksin üst eğiliminde orta vadeli olarak güç kazanabilmesi için 10,250 direnç noktasının aşılması gerekiyor. Bu türlü bir gelişme birinci etapta 10,800 olmak üzere 11,252 tepe noktasını hedefleyecek bir yükseliş penceresi açabileceğini düşünüyoruz. Geri çekilmelerde ise 10,050 seviyesini birinci değerli dayanak noktası olarak almaya devam ediyoruz. 10,050 üzerinde dengelenecek hareketlerin ise şu basamakta yükseliş eğilimini sürdürebileceğini düşünüyoruz.
Altındaki muhtemel hareketlerin ise yine zayıflama sinyali oluşturabileceğini göz önünde bulunduruyoruz. Bu türlü bir gelişme ise tekrar 9,750 riskini gündeme getirecektir.
/*
Kaynak: Yapı Kredi Grubu
